第六十三章 遇到高人了（2 / 3）

停旗下三只基金的交易后，投资者对信贷市场的担忧加剧，导致欧洲和美国股市大幅下跌。

其中，纽约股市道琼斯30种工业股票平均价格指数下跌387．18点，收于13270．68点，跌幅为2．83”

胡晋这时候闭嘴了，然后死死盯着李寻:“那么问题来了，李先生，贝尔斯登和两房是赶不上了，您！想好了吃哪块肉么？”

“不怕您笑话，我真的不太懂，您要是不嫌麻烦，麻烦给我科普科普。”

李寻已经认可了小胖子，他也知道自己的缺点，虽然他知道未来的大势所趋，但是专业的事还得看专业人士。

“您也是玩儿权证的，杠杆这您知道吧，许多投资银行为了赚取暴利，采用20－30倍杠杆levera操作，假设一个银行a自身资产为30亿，30倍杠杆就是900亿。

也就是说，这个银行a以30亿资产为抵押去借900亿的资金用于投资，假如投资盈利5，那么a就获得45亿的盈利，相对于a自身资产而言，这是150的暴利。

反过来，假如投资亏损5，那么银行a赔光了自己的全部资产还欠15亿。”

“你说的我自然是懂的，那这个下面有什么猫腻呢？”李寻已经放下成见，虚心求教。

“由于杠杆操作高风险，所以按照正常的规定，银行不进行这样的冒险操作。所以就有人想出一个办法，把杠杆投资拿去做“保险”。

这种保险就叫cds。比如，银行a为了逃避杠杆风险就找到了机构b。机构b可能是另一家银行，也可能是保险公司，诸如此类。

a对b说，你帮我的贷款做违约保险怎么样，我每年付你保险费5千万，连续10年，总共5亿，假如我的投资没有违约，那么这笔保险费你就白拿了，假如违约，你要为我赔偿。

a想，如果不违约，我可以赚45亿，这里面拿出5亿用来做保险，我还能净赚40亿。如果有违约，反正有保险来赔。所以对a而言这是一笔只赚不赔的生意。

b是一个精明的人，没有立即答应a的邀请，而是回去做了一个统计分析，发现违约的情况不到1。

如果做100家的生意，总计可以拿到500亿的保险金，如果其中一家违约，赔偿额最多不过50亿，即使两家违约，还能赚400亿。

a，b双方都认为这笔买卖对自己有利，因此立即拍板成交，皆大欢喜。这，就形成了次级贷的保险机制链条。”

胡晋啪的重重拍了一下沙发前的茶桌:“那么，这里面获利是哪里？”

李寻做了个请的手势:“您继续。”

“b做了这笔保险生意之后，c在旁边眼红了。c就跑到b那边说，你把这100个cds单子卖给我怎么样，每个合同给你2亿，总共200亿。

b想，我的400亿要10年才能拿到，现在一转手就有200亿，而且没有风险，何乐而不为，因此b和c马上就成交了相当于c收到300亿保险金，承担保险责任。

这样一来，cds被划分成一块块的cds，像股票一样流到了金融市场之上，可以交易和买卖。实际上c拿到这批cds之后，并不想等上10年再收取300亿，而是把它挂牌出售，标价220亿。

d看到这个产品，算了一下，400亿减去220亿，还有180亿可赚，这是“原始股”，不算贵，立即买了下来相当于d收到280亿保险金，承担保险责任。一转手，c赚了20亿。

从此以后，这些cds就在市场上反复的炒，现在cds的市场总值已经炒到了62万亿美元”

“这么多钱？”李寻被刺激的有点喘粗气了，好家伙，这可是一个大国好几年的国民生产总值呀！

胡晋继续说着:“上面a，b，